9月8日，匯金通（603577.SH）全資子公司——青島合創智能裝備有限公司在青島膠州注冊成立，注冊資本3000萬元，實現了其以自有資金在智能裝備業務的再擴張。
“本次投資設立全資子公司是基于公司戰略布局及業務發展需要，有利于提升公司綜合競爭能力。”匯金通之前在公告中如是披露。
經濟導報記者注意到，今年5月，匯金通還以參股5%的方式，與其余11名股東在膠州合資成立了山東鋼剛好智能制造有限公司，這是膠州市推動鋼結構產業數字化轉型的產業互聯網平臺，已進入試運行，目標是3年內覆蓋膠州80%以上的鋼結構產業，打造區域產業鏈樞紐。
兩大智能制造項目先后落地，標志著匯金通加快延伸智能裝備制造產業鏈。
下游新型電力建設熱 上半年凈利增長11.87%
9月12日，中國能源建設集團浙江省電力設計院有限公司公開了一則中標候選人公告。該公告顯示，浙南農產品加工倉儲物流中心項目一期——杭溫高鐵動車所涉及高壓線遷改工程設計施工總承包項目鐵塔中標候選人有兩家，其中之一是匯金通。
這是匯金通在市場“接單”的一個縮影，匯金通輸電線路鐵塔產品的訂單絕大多數通過招投標方式獲得。
匯金通總部位于膠州市，主要業務包括輸電線路鐵塔、緊固件、通訊塔等設備的研發、生產和銷售，以及電力項目總承包、檢驗檢測服務等業務，是國內能夠生產最高電壓等級輸電線路鐵塔的企業之一，主營產品輸電線路鐵塔主要應用于電網建設，產品可應用在電力、通訊、新能源、軌道交通等產業領域。下游電網建設尤其是新型電力建設熱，帶動了匯金通產品產銷。
行業來看，2025年，國家電網聚焦優化主電網、補強配電網、服務新能源高質量發展、繼續推進重大項目實施，預計全年電網投資將首次超過6500億元。今年上半年，我國完成電網投資總量為2911億元，完成電源投資總量為3635億元。逐年增長的用電需求為我國電力投資帶來了穩定的內生需求，支撐輸電線路鐵塔需求。
匯金通披露的半年報顯示，報告期公司營業收入較上年同期下降2.68%，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長11.87%，主要原因為：主營產品銷售數量較上年同期增長4.55%，平均銷售價格下降5.45%；主要原材料價格較上年同期有所下降，致主營業務產品毛利率較上年同期上升2.54個百分點。
值得一提的是，“雙碳”目標下，新基建之特高壓規劃超預期，輸電線路鐵塔行業迎來重大戰略機遇。例如，2025年，南方電網固定資產投資安排約1750億元，再創歷史新高，將圍繞數字電網建設、服務新能源發展、設備更新改造、戰略性新興產業等方面充分發揮產業引領和投資帶動作用。全國來看，截至2025年7月底，我國累計建成45條特高壓線路，其中國家電網已累計建成41項特高壓工程。
緊抓行業機遇，匯金通形成了青島、重慶、泰州、南寧“四大基地”，以區域布局和規模優勢提升核心競爭力，與國家電網、南方電網及蒙西電網等優質客戶建立了長期穩定的合作關系。
現金流承壓 推進轉型升級
匯金通一直深耕輸電線路鐵塔制造細分領域。半年報顯示，公司上半年銷售費用增長23.84%、管理費用增長21.84%，經營活動產生的現金流量凈額下滑-18.59%，而其2019年到2024年度財務指標，也有3次經營現金流虧空。
金融界上市公司研究院最近對上市公司韌性評價的分析評價來看，匯金通在抵御風向能力上存在不足。
半年報中，匯金通分析，“面對公司主營業務單一且規模小、盈利能力及整體抗風險能力有待提升的現狀，公司優化調整現有業務結構，積極推進轉型升級，拓展電力工程總包領域，公司在結構轉型中機遇與風險并存。”
經濟導報記者注意到，匯金通全資控股子公司——青島華電海洋裝備有限公司上半年凈利潤下滑57.48%，另外一家專注于檢測業務的全資控股子公司——青島華電檢測技術服務有限公司上半年凈利潤也下滑52.29%。這顯示出其在細分業務市場方面的盈利能力有待提高。
綜觀電力設備行業企業的轉型，從設備供應商轉向綜合服務商是可行的路徑，金匯通要取得更大競爭優勢，需要衡量其如何將設備制造轉化為更多增值服務；此外，電力工程總包考驗公司突破設計、施工及運維全鏈條的能力，并避免“重資產擴張—現金流承壓”的不良循環風險。
（大眾新聞·經濟導報記者 初磊）
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