良品鋪?zhàn)樱?03719.SH）新控股股東身份揭曉。停牌5個交易日后，良品鋪?zhàn)优斗Q，公司控股股東擬變更為長江國貿(mào)，實(shí)控人擬變更為武漢市國資委。
據(jù)了解，長江國貿(mào)是武漢市政府批準(zhǔn)組建的大型國際貿(mào)易平臺企業(yè)，旗下冷鏈、糧食、有色金屬、跨境電商等業(yè)務(wù)貿(mào)易規(guī)模居中部前列。長江國貿(mào)母公司武漢金控集團(tuán)為武漢市屬國有獨(dú)資企業(yè)，也是武漢市唯一一級金融國資平臺。
首個由地方國資控股的休閑食品平臺
7月17日晚間，良品鋪?zhàn)影l(fā)布公告稱，公司控股股東寧波漢意及其一致行動人良品投資與武漢長江國際貿(mào)易集團(tuán)有限公司（下稱“長江國貿(mào)”）簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。寧波漢意擬向長江國貿(mào)轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司7223.99萬股股份，占上市公司股份總數(shù)的18.01%；良品投資擬向長江國貿(mào)轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司1197.01萬股股份，占上市公司股份總數(shù)的2.99%。
良品鋪?zhàn)颖硎荆舯敬谓灰醉樌瓿桑究毓晒蓶|及實(shí)際控制人將發(fā)生變化，控股股東將由寧波漢意變更為長江國貿(mào)，實(shí)際控制人將由楊紅春、楊銀芬、張國強(qiáng)、潘繼紅變更為武漢市國資委。
公告顯示，經(jīng)各方協(xié)商，寧波漢意、良品投資同意將標(biāo)的股份以12.42元/股的價格轉(zhuǎn)讓給長江國貿(mào)，股份轉(zhuǎn)讓總價款為10.46億元人民幣。
在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，寧波漢意及其一致行動人良品投資合計持有的股份占上市公司股份總數(shù)的38.22%。其中，寧波漢意持股35.23%，良品投資持股2.99%。轉(zhuǎn)讓后，寧波漢意持股比例約17.22%，良品投資不再持股；長江國貿(mào)持有上市公司股份占上市公司股份總數(shù)的21.00%。
良品鋪?zhàn)拥牧硪还蓶|達(dá)永有限公司則繼續(xù)減持良品鋪?zhàn)樱悦抗?2.34元、總價4.4億元的價格將8.99%的股份轉(zhuǎn)讓給長江國貿(mào)，達(dá)永有限公司在良品鋪?zhàn)拥某止杀壤陆档?.17%。
加上達(dá)永有限公司的轉(zhuǎn)讓，長江國貿(mào)持有良品鋪?zhàn)拥墓煞葸_(dá)到29.99%，交易總額為14.86億元。
有市場分析師認(rèn)為，此次交易具有“稀缺性”，良品鋪?zhàn)訉⒊蔀椤笆讉�由地方國資控股的全國性休閑食品平臺”。
新控股股東什么來頭？
據(jù)了解，長江國貿(mào)成立于2022年5月，是武漢市政府批準(zhǔn)組建的大型國際貿(mào)易平臺企業(yè)，構(gòu)建了以現(xiàn)代物流、跨境電商、供應(yīng)鏈管理等業(yè)務(wù)為支撐的綜合服務(wù)平臺，旗下冷鏈、糧食、有色金屬、跨境電商等業(yè)務(wù)貿(mào)易規(guī)模居中部前列。
長江國貿(mào)由武漢金融控股（集團(tuán)）有限公司（下稱“武漢金控集團(tuán)”）全資持股。官網(wǎng)信息顯示，武漢金控集團(tuán)2005年成立，2015年更名掛牌為金控集團(tuán)，為武漢市屬國有獨(dú)資企業(yè)，是武漢唯一的一級金融國資平臺。
武漢金控集團(tuán)旗下全資、控股企業(yè)137家，控股全國性持牌金融機(jī)構(gòu)3家。涉足銀行、證券、金融租賃、信托、保理、基金等金融業(yè)態(tài)，以及集成電路、北斗導(dǎo)航、現(xiàn)代物流等實(shí)業(yè)板塊。
良品鋪?zhàn)臃矫娣Q，本次權(quán)益變動引入國有資本股東，一方面有助于公司優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升公司的資信能力及抗風(fēng)險能力，增強(qiáng)公司的品牌、資金和市場開拓能力，將集中雙方資源優(yōu)勢，促進(jìn)公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展；另一方面有助于化解公司控股股東寧波漢意的自身債務(wù)風(fēng)險。
長江國貿(mào)也表示，將充分發(fā)揮在供應(yīng)鏈綜合服務(wù)、國際及國內(nèi)貿(mào)易、現(xiàn)代倉儲物流等方面的先進(jìn)經(jīng)驗和行業(yè)資源優(yōu)勢，為上市公司轉(zhuǎn)型發(fā)展全面賦能，形成上市公司“一品一鏈一園”的全鏈條產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。
7月18日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者就相關(guān)問題多次致電良品鋪?zhàn)硬㈦娫捔粞裕涟l(fā)稿，對方并未予以回復(fù)。
據(jù)相關(guān)方透露，良品鋪?zhàn)觿?chuàng)始人楊紅春并未“離場”，其將留任高管并保留重要股東身份。
“易主”能否扭轉(zhuǎn)頹勢？
良品鋪?zhàn)觿?chuàng)立于2006年，總部位于湖北武漢，主要從事休閑食品的研發(fā)、采購、銷售、物流配送和運(yùn)營業(yè)務(wù)，是以產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道發(fā)展雙輪驅(qū)動、經(jīng)營全品類零食的新型零售企業(yè)。
良品鋪?zhàn)釉?020年上市之初連續(xù)斬獲15個漲停板，風(fēng)光無限。然而，作為曾對標(biāo)國際品牌的高端零食代表，近年來其業(yè)績表現(xiàn)卻持續(xù)低迷。
2020—2024年，該公司營收分別為78.94億元、93.24億元、94.40億元、80.46億元、71.59億元，呈現(xiàn)出先增長后下滑的趨勢。
2020年，良品鋪?zhàn)託w母凈利潤僅微增0.95%至3.44億元；2021年同比下滑18.06%；2022年雖有短暫喘息，頹勢稍緩，但2023年再度下滑46.26%；進(jìn)入2024年，其業(yè)績同比降幅達(dá)125.57%，年度歸母凈利潤不僅由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額更達(dá)到4610.45萬元。
面對業(yè)績下滑，2023年底，時任公司董事長的楊銀芬曾在內(nèi)部公開信中坦言，“當(dāng)下，擺在我們面前的已經(jīng)不僅是活得困不困難的問題，而是活不活得下去的問題。”
隨后，良品鋪?zhàn)訂?7年來首次最大規(guī)模降價，300款產(chǎn)品平均降價22%，最高降幅達(dá)45%。據(jù)年報披露，2024年其已累計完成500余款產(chǎn)品價格下調(diào)。
然而，降價這劑“救市藥方”不僅沒能止住其業(yè)績下滑的頹勢，反倒讓市場對其堅守多年的“高端化”戰(zhàn)略打上了問號。
降價策略雖然促進(jìn)了門店客單數(shù)的提升，但對銷售額產(chǎn)生了負(fù)面影響，也直接導(dǎo)致2024年良品鋪?zhàn)拥匿N售毛利率同比下降1.61個百分點(diǎn)至26.14%。2024年其銷售費(fèi)用仍高達(dá)15.09億元，但研發(fā)費(fèi)用僅1937.02萬元，產(chǎn)品創(chuàng)新后勁不足，短板愈發(fā)凸顯。
7月14日盤后，良品鋪?zhàn)影l(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告，慘淡狀況依舊。公告顯示，良品鋪?zhàn)由习肽觐A(yù)計凈虧損7500萬元至1.05億元，與上年同期相比，由盈利轉(zhuǎn)為虧損。
對于上半年虧損的原因，根據(jù)公告可以總結(jié)為四點(diǎn)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及售價下調(diào)導(dǎo)致毛利率下降；淘汰低效門店致銷售規(guī)模同比下降；線上渠道流量費(fèi)用上升進(jìn)一步壓縮利潤；利息收入、理財收益、政府補(bǔ)助同比減少。
觀察人士表示，此次國資入主為良品鋪?zhàn)幼⑷肓恕胺�(wěn)預(yù)期”的底氣，但能否借此實(shí)現(xiàn)從“價格戰(zhàn)”到“價值戰(zhàn)”的轉(zhuǎn)型，最終仍取決于其能否完成從“產(chǎn)品競爭”到“供應(yīng)鏈生態(tài)競爭”的升維。資本助力若不能轉(zhuǎn)化為核心競爭力的提升，短期的輸血難以支撐長期的健康發(fā)展。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 于婉凝）
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