1月5日，南通泰禾化工股份有限公司（下稱“泰禾股份”）披露了第四版招股書（注冊稿）。
在此版注冊稿中，泰禾股份大幅調低了募集資金，由17.54億元變更為10.45億元；募投項目由“殺菌劑項目、除草劑項目、新型制劑項目、研發(fā)中心項目、補充流動資金”變更為“殺菌劑項目、研發(fā)中心項目”，不再使用募集資金實施除草劑項目、新型制劑項目和補充流動資金。
2025年1月5日注冊稿
2024年9月27日注冊稿
凈利潤將連續(xù)三年大幅下滑
第四版注冊稿顯示，泰禾股份預計2024年全年營業(yè)收入為39.69億元，較2023年上升2.61%；凈利潤為2.85億元，較2023年下降15.77%；歸母凈利潤預計為2.54億元，較2023年下降26.55%；扣除歸母凈利潤為2.49億元，較2023年下降27.78%。
這也預示著，泰禾股份將連續(xù)2年陷入凈利潤大幅下滑的境地。公司2021年至2023年營業(yè)收入分別為35.79億元、50.99億元、38.68億元，歸母凈利潤分別為3.98億元、6.49億元、3.46億元。
2021年至2024年上半年，公司毛利率分別為25.34%、26.80%、23.70%、19.74%。可以看出，2022年以來，公司的毛利率出現(xiàn)快速下滑，而且到目前未見到止跌企穩(wěn)的信號。
值得注意的是，雖然泰禾股份2024年營業(yè)收入預計稍有增長，但公司財報顯示，2024年6月底，公司應收賬款額為8.7億元，比2023年底的5.49億元高出3億多元。2024年末，公司應收賬款額能否下降到2023年底的水平，還要看公司的回款能力。公司也在注冊稿中表示，公司應收賬款的總量可能會進一步增加，如果下游客戶集中遭遇財務狀況惡化、經(jīng)營危機或宏觀經(jīng)濟重大調整，公司應收賬款可能無法按期收回或發(fā)生壞賬。
從銷售看，泰禾股份的產品主要依靠出口，公司出口產品的增值稅執(zhí)行出口退稅政策，出口退稅率的調整影響公司相關出口產品的銷售成本和產品毛利率。
2021年至2024年上半年，泰禾股份境外銷售收入分別為28億元、45.49億元、29.46億元、14.54億元，占主營業(yè)務收入比重分別為78.42%、89.58%、77.10%、74.43%；公司收到的出口退稅金額分別為2355.19萬元、742.41萬元、810.76萬元、1215.50萬元。
控股子公司多次違規(guī)，處于虧損狀態(tài)
在第四版注冊稿中，泰禾股份新披露了一起因環(huán)保問題引發(fā)的行政處罰。2024年9月29日，徐州市生態(tài)環(huán)境局出具《行政處罰決定書》，由于公司控股子公司江蘇新河農用化工有限公司（下稱“新河農用”）未按監(jiān)測規(guī)范安裝、使用大氣污染物排放自動監(jiān)測設備或者未按照規(guī)定與環(huán)境保護主管部門的監(jiān)控設備聯(lián)網(wǎng)，并保證監(jiān)測設備正常運行，責令其立即改正違法行為并處罰款2萬元。
報告期內，新河農用有多個環(huán)保違規(guī)前科。2022年1月24日，徐州市生態(tài)環(huán)境局出具《行政處罰決定書》，由于新河農用未按監(jiān)測規(guī)范安裝、使用大氣污染物排放自動監(jiān)測設備，責令其立即改正違法行為并處罰款2萬元。
2022年9月7日，徐州市生態(tài)環(huán)境局向新河農用送達《行政處罰決定書》，由于新河農用存在一條中間體生產線未批先建，決定對新河農用處以89.78萬元罰款并責令新河農用立即改正違法行為。
在安全生產方面，新河農用也存在違規(guī)記錄。2021年9月3日，新沂市應急管理局出具《行政處罰決定書》，認定新河農用C16102A/B氨氣循環(huán)壓縮機未采用氨專用壓力表的行為違反了《安全生產法》相關規(guī)定，依法處罰款1.13萬元。
第四版注冊稿顯示，新河農用成立于1995年4月，注冊資本6527.21萬元，主要生產經(jīng)營地址為新沂經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，主營業(yè)務為農藥生產及銷售。該公司股東有3家，其中南通泰禾持股51%、利民股份持股34%、SDS持股15%。該公司2023年度營業(yè)收入為4.68億元，凈利潤為虧損1746.56萬元。
業(yè)績回升后才能拿到注冊批文？
公開資料顯示，泰禾股份主要從事農藥產品以及功能化學品的研發(fā)、生產和銷售。公司在百菌清、嘧菌酯、2,4-D等三大核心產品上擁有行業(yè)領導地位，生產規(guī)模及綜合技術方面居于行業(yè)領先水平。公司實際控制人為田曉宏，目前合計持有公司85.39%的股權。
泰禾股份擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機構為光大證券。2020年9月，該公司IPO申報材料就被受理；2022年8月31日，公司順利過會；2023年10月27日，公司向證監(jiān)會提交注冊。
業(yè)內人士分析，泰禾股份注冊遲遲未獲批的主要原因是公司業(yè)績的連續(xù)下滑，另外公司的合規(guī)性問題、募集項目的產能消化問題等也對上市進展有所影響。也許公司要等到凈利潤穩(wěn)定回升后，才能迎來注冊批文。
（大眾新聞·經(jīng)濟導報記者 石憲亮）
