經濟導報記者 劉勇
近日，多家基金發布二季報。對比一季報的持股數據，經濟導報記者發現，多只基金在減持白酒股。與此同時，在二級市場上，白酒股的股價也有所回落，因此白酒上市公司也通過自報家底、回購以及增持等多種方式穩股價。
而在消費市場上，白酒的價格也在逐漸走低，包括茅臺在內的眾多白酒通過控量進行保價。不過，與行業以往“提價控貨”的常規操作不同，這次酒廠密集控貨，是為了穩價。同時，多家酒企還在布局低度酒新賽道。
受訪的業內人士表示，低度酒或將成為白酒的發展新方向。
基金減持白酒股
7月18日，富國天惠LOF發布了2024年二季報。對比一季報持倉來看，該基金二季度減持了貴州茅臺（600519.SH）等股票，其中貴州茅臺減持幅度高達20%以上。
同樣，銀華基金李曉星旗下管理產品銀華心佳兩年持有期混合、銀華心怡靈活配置混合、銀華心享一年持有期混合等15只產品二季報出爐。從持股變動看，相比較于一季度末，上述基金大幅減持貴州茅臺和五糧液（000858.SZ）等白酒股。其中五糧液持倉數量環比減少41.74%，貴州茅臺持倉數量環比減少64.08%，瀘州老窖（000568.SZ）持倉數量環比減少1.87%，
同樣，易方達基金蕭楠旗下管理產品易方達消費行業股票、易方達高質量嚴選三年持有混合、易方達消費精選股票、易方達瑞恒混合四只產品二季報出爐。從持股變動看，相比較于一季度末上述四只產品也在減持白酒股。其中五糧液持倉數量環比減少10.38%，貴州茅臺持倉數量環比減少26.55%，瀘州老窖持倉數量環比減少24.66%，古井貢酒（000596.SZ）持倉數量環比減少21.12%。
蕭楠在易方達消費行業股票基金二季報中表示，2024年二季度，市場整體出現較多回調，其中，中證內地消費指數跌6.94%。而且白酒、社服、零售、傳媒板塊跌幅靠前。
對此，上海一家基金公司的山東渠道經理陳猛告訴經濟導報記者，以白酒為主的消費板塊回調較大，部分基金經理選擇對其減持。主要是當前白酒股的估值已經充分反映甚至放大了投資者的悲觀預期。
“基金對白酒持倉的調整，主要與白酒行業基本面有關，2024年白酒行業進入調整階段，各家酒企均以‘穩’字為先，白酒行業面臨一定不確定性。”陳猛說。
實際上，白酒類上市公司的股價變化也在一定程度上反映了市場的趨勢。今年1月2日，五糧液的開盤價為135.28元，6月28日以123.46元收盤，半年跌了8.7%。貴州茅臺1月2日開盤價為1680.19元，6月28日以1467.39元收盤，半年跌了12.67%。同樣的情況也出現在瀘州老窖身上，1月2日瀘州老窖開盤價為179.35元，6月28日以143.49元收盤，半年跌了20.67%。
“為了穩定公司股價，不少白酒股紛紛增持自家的股票，效果還是不錯的。”濟南一家資產管理公司的資產規劃師楊一楠表示。
楊一楠告訴經濟導報記者，五糧液自2023年12月14日至2024年6月12日期間，累計增持公司股份約340.67萬股，增持金額約5億元。同樣，瀘州老窖控股股東老窖集團已完成增持計劃，增持約2億元瀘州老窖股票，累計增持114.02萬股。此外，包括水井坊（600779.SH）、順鑫農業（000860.SZ）、舍得酒業（600702.SH）、金種子酒（600199.SH）等在內的多家酒企密集發布增持或回購計劃，以提振市場信心。
控量保價進行時
在消費市場上，白酒企業的日子也并不好過。
中國酒業協會發布了《2024中國白酒市場中期研究報告》（下稱《報告》），針對2024年上半年的白酒市場情況進行了反饋與總結。《報告》指出，今年前6個月，白酒行業仍在延續去年以來的“冷靜期”，80%企業表示市場有所遇冷。
“現在不少白酒公司都在控量保價。”在濟南經營白酒的李印對經濟導報記者說。
為了穩定價格，茅臺集團先是暫停了“企業申購1499元飛天茅臺”的政策，接著又宣布將暫停巽風375ml茅臺酒的合成行權。
“最近又暫停了12瓶裝的茅臺酒發貨，同時暫停供應精品茅臺及‘茅臺酒15年’。7月2日，又下發通知，暫停投放茅臺1935酒合同計劃。除了暫停投放，茅臺方面還取消了一切費用政策（比如品鑒活動中相關扶持費用等），此舉意在控貨挺價。”李印說，“同樣，瀘州老窖也下發通知，暫停52度國窖1573供貨。西鳳酒也停止接收普通老綠瓶系列產品訂單及貨物發運。”
在白酒分析師胡寶利看來，貴州茅臺的這一決策旨在通過減少飛天茅臺的市場供應量，以達到穩定產品市場價格的目的。“從效果上看還是可以的，部分白酒的批發價已經穩住了。”
胡寶利認為，酒企控量保價是出于對市場季節性變化的適應、行業競爭態勢的把握，以及產品定價策略的維護。“這些動作肯定是正向的，給了經銷商信心。”
胡寶利告訴經濟導報記者，除了控量保價外，酒企還在布局低度酒賽道。
近年來，五糧液、瀘州老窖、汾酒等品牌酒企紛紛加大對低度白酒的布局和投入，市場上出現了以39度五糧液、38度國窖1573、42度汾酒青花30等產品為代表的高端低度白酒產品。
在6月27日舉辦的瀘州老窖2023年股東大會上，瀘州老窖股份有限公司黨委副書記、總經理林鋒提及，“38度國窖1573賣得不錯，原因在于年輕的消費群體更喜歡低度酒，這是消費者選擇的結果，所以中度酒和低度酒是未來行業的發展方向之一，未來公司的低度酒銷售占比將大幅提升”。
今年5月，五糧液升級版45度正式上市，并在山東、河北等低度白酒暢銷的市場做重點推廣和培育。據悉，這款產品作為五糧液代際系列的補充，主要為滿足更多消費者對于低度白酒的需求。
中國酒業協會理事長宋書玉曾表示，理性、健康的飲酒態度和飲酒行為決定了未來消費者的選擇，更低的酒精度，更好的風味，理應是酒業發展的選擇。
“目前，以‘Z世代’為代表的年輕消費者，正逐漸扛起酒類消費的大旗，如何爭取到年輕消費群體的青睞，成為整個白酒行業面臨的問題。低度酒或許將成為該問題的最優解之一，接下來低度白酒市場將會如何發展，只能拭目以待。”胡寶利說。
