經濟導報記者 杜海
作為山東省最大的盆栽蔬菜農產品生產商，富景中國控股有限公司(富景中國控股，02497.HK)目前正在公開招股，將于3月25日結束招股。根據公告，富景中國控股擬全球發售1億股股份，每股定價區間為1.08港元至1.28港元。公司預計將于3月28日登陸港交所。
經濟導報記者獲悉，富景中國控股的總部位于青島萊西市，如果該公司登陸資本市場，其將成為萊西市第一家上市公司。此外，若富景中國控股能夠成功上市，其也將成為“盆栽蔬菜第一股”。
先后六次遞表港交所
據招股書介紹，富景中國控股成立于2006年，為山東省內盆栽蔬菜知名生產商。公司產品包含29個盆栽蔬菜品種，其中茼蒿、油菜、苦菊、生菜、山芹及烏塌菜等為其主要產品。“富景農業”為公司的核心品牌。公司主要通過分銷商網絡銷售公司的盆栽蔬菜農產品，客戶大部分為酒店及餐廳。
財務數據方面，2020年至2022年以及2023年前三季度，富景中國控股分別實現收入約為人民幣1.21億元、1.55億元、1.27億元及1.21億元，分別實現凈利潤約為人民幣4377.8萬元、4730.3萬元、3181.2萬元及4111.7萬元。可以看出，公司業績并不穩定。
2015年，富景中國控股曾以“富景農業”為股票簡稱在新三板掛牌交易，隨后于2019年5月摘牌。在招股書中，富景中國控股對公司當時摘牌原因解釋為：新三板交易量及流動性水平較低，難以識別和確立公司的公平值；此外，公司在新三板掛牌，也抑制了公司以股權或債務方式公開籌集資金等方面的能力。
離開新三板后，公司便開始了赴港上市的系列操作。統計顯示，自2021年開始，富景中國控股先后六次遞表港交所，前四次均以失效告終。公司在第五次遞表后，于2023年11月28日通過港交所主板上市聆訊，但鑒于當時的市場情況，公司選擇了將上市計劃推遲。
隨后，富景中國控股又在2024年2月1日第六次遞表港交所，這一次各項工作進展較為順利，公司有望于3月28日登陸港交所。
“近兩年，該公司的基本面不斷改善，與此同時，市場對盆栽蔬菜的需求也在增加。因此，該公司上市夢想成真，當屬情理之中。”華北地區一家券商的業務經理郝慶對經濟導報記者分析，港股市場的投資者基礎廣泛，流動性良好，也有助于提升公司的知名度和市值。
對山東本地市場依賴度較高
富景中國控股預計，若超額配售權未行使，則公司本次IPO募資凈額約為5760萬港元，所得款項將主要用于市場擴展和種植基地建設。
具體來看，上述款項中，約55.7%將用于現有地域市場提升及擴大種植基地；約21.8%將用于新的地域市場，建立新的種植基地；約14.1%將用于建立有機基質生產基地；約8.4%將用于升級資訊科技系統，提高營運效率。此次招股及資金使用計劃有望助力公司進一步擴大市場份額，提升公司在盆栽蔬菜農產品領域的地位。
“盆栽蔬菜”是指在花盆或其他容器內種植的蔬菜，其可以在大棚等環境下實現全年生產。近年來，隨著人們對蔬菜新鮮、安全的追求，盆栽蔬菜被不少消費者、餐飲店所接受。數據顯示，隨著居民的蔬菜消耗率不斷增長，我國盆栽蔬菜銷量由2017年的1.08億盆增加至2022年的2.39億盆，年復合增長率約為17.3%。目前，一些中高端餐飲店選擇用盆栽蔬菜制作菜肴，以打造最佳口感。
“公司將菜品連帶盆子運送至分銷商，再由分銷商轉售給餐廳及酒店，菜品使用前不會收割，這樣大大降低了損耗率，同時又可延長保鮮期，為客戶提供真正新鮮的蔬菜，此舉也迎合了消費者日益提升的飲食需求。”一位接近富景中國控股的人士對經濟導報記者表示，盆栽蔬菜市場有很大的發展潛力，尤其是在餐飲行業，許多餐飲店使用盆栽蔬菜來提高菜品的質量和吸引力，可以說，盆栽蔬菜產業發展前景廣闊。
然而，正深耕此賽道的富景中國控股，仍有隱憂待解。比如，在經營層面，公司極度依賴經銷商；在市場層面，公司對山東本地市場的依賴度較高。
招股書顯示，2020年至2022年，公司分銷商的銷售額分別為人民幣1.21億元、1.55億元和1.27億元，分別占公司同期收入的99.7%、100%和100%。公司也坦言，其主要通過分銷商來銷售公司的盆栽蔬菜，但分銷商銷售及分銷產品的成效可能受到多種因素的影響，若發生分銷商減少、推遲或取消訂單等事件，公司的收益可能會波動或減少。
此外，招股書顯示，2020年至2022年，公司在山東省內產生的收益占公司總收益的比例分別為87.1%、91.2%和91.3%。事實上，富景中國控股也意識到了這一問題，開始不斷向周邊拓展基地。截至目前，除了山東萊西的盆栽蔬菜種植基地外，公司在陜西西安以及遼寧大連都設有盆栽蔬菜種植基地。
